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“后巴菲特”时代的伯克希尔:加仓“日本”成为一个考虑

发布日期:2023-10-23 06:39    点击次数:96

按照“巴菲特指标”,美国股市可能已经处于历史的高点。如何推进风险分散是着眼于“后巴菲特”时代的伯克希尔·哈撒韦公司(以下简称“伯克希尔”)的新课题。 加仓日本,或许会成为一个考虑。 当地时间4月11日,伯克希尔创始人巴菲特在东京接受《日本经济新闻》采访时透露,他在日本五家主要商社每家公司的持股比例已增至7.4%,并考虑进一步投资日本股票。 他说:“虽然目前只持有五大商社的股票,但接下来的投资对象一直在脑海中,取决于价格”。 巴菲特增持的消息传出来后,日本东证指数涨幅扩大,五大商社中的最大商社三

  •   按照“巴菲特指标”,美国股市可能已经处于历史的高点。如何推进风险分散是着眼于“后巴菲特”时代的伯克希尔·哈撒韦公司(以下简称“伯克希尔”)的新课题。

      加仓日本,或许会成为一个考虑。

      当地时间4月11日,伯克希尔创始人巴菲特在东京接受《日本经济新闻》采访时透露,他在日本五家主要商社每家公司的持股比例已增至7.4%,并考虑进一步投资日本股票。

      他说:“虽然目前只持有五大商社的股票,但接下来的投资对象一直在脑海中,取决于价格”。

      巴菲特增持的消息传出来后,日本东证指数涨幅扩大,五大商社中的最大商社三菱商事股价一度上涨3%,三井物产一度飙升3.7%,丸红商事、住友商事和伊藤忠商事也小幅走高。

      巴菲特此行访问日本十分罕见。他曾在2011年8月首次访日,视察他旗下企业出资、位于福岛县磐城市的超硬工具制造商泰珂洛(Tungaloy Corporation)。此次第二次访问日本则访视了商社和泰珂洛。

      公开资料显示,2020年8月,伯克希尔声称已收购日本伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事五大商社各超5%的股份,认为他们是被市场低估的伟大公司,这在当时引发了市场关注。

      按披露时的收盘价估算,当时伯克希尔持有的这五家公司的总价值达到62.5亿美元。此举震惊全球市场,因为当时疫情肆虐,这些公司正努力应付利润下滑的问题。

      在日本,商社是指贸易、产业、金融及信息为一体的大型跨国公司,这五家公司是日本著名的五大商社,其财团控制了日本接近99%的大型生产企业及贸易公司。小到鸡蛋,面粉,大到矿产,石油以及火箭,卫星,都可以看到综合商社的身影。

      据智通财经报道,这五家商社还投资了全球的石油、天然气及矿产资源,扮演了产业组织者的角色。公开资料显示,日本六大综合商社的贸易额占了日本对外出口的43%,进口总额的62%。

      在被巴菲特“相中”后,日本五大商社这些年来的股价没有让“股神”失望。

      迈入后疫情时代,从原油到铁矿石等各种商品价格反弹后,日本贸易公司纷纷提高了盈利前景。现在,这些公司已是大宗商品价格反弹的最大赢家之一。

      近三年五大商社的股价远远跑赢日经225指数。2020年8月以来,丸红商事的股价涨逾两倍,三井物产、三菱商事股价翻了一番以上,伊藤忠商事和住友商事股价涨幅分别在70%和80%左右。相比之下,日经225指数涨幅不到30%。

      到了2022年秋季,巴菲特称5家商社的持股比例已提高至6%左右,增持约24亿美元。而根据媒体汇编的数据,自2020年以来,巴菲特在日本贸易公司的头寸中估计获得了45亿美元的收益。那么,伯克希尔对日本五大商社的持仓目前价值约130亿美元左右。

      此次日本之行,巴菲特在采访中表示对日本商社的投资很满意:“自我们收购以来,他们的业绩超出了我们的预期,我们非常满意。”

      根据巴菲特的测算,这些投资会带来约14%的收益。但投资的成本,大约只有0.25%或者更少。“这一成本不会增长,14%的收益却有可能增长,因为股息会增长”他说。

      巴菲特表示,伯克希尔将在“10年、20年”内继续投资于日本的贸易公司。他认为,股市行情在明年和三年后上涨还是下跌并不重要,但可以肯定的是,到20年或50年后,日本和美国都将比现在更加强大,日本是美国以外最大的投资目的地。

      此外,近年来,伯克希尔己成为最大的日元债券外国发行人之一。

      自2019年以来伯克希尔已连续5年发行日元债,在目前全球少有的低利率国家日本发行日元债,具有融资与对冲外汇风险的作用。

      2019年,伯克希尔·哈撒韦首次发行日元债券,凭借高达4300亿日元发债规模,成为有史以来日元债最大的海外发行方之一。

      2020年,伯克希尔·哈撒韦发行了1955亿日元的债券。

      伯克希尔最近一次基准日元债券发行是在去年12月,发行规模为1150亿日元。

      截至2022年,伯克希尔·哈撒韦账面上的日元计价票据和借贷规模增至超78亿美元,相比之下,美元、欧元、英镑计价的票据规模都在收缩。

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    责任编辑:李园



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